嘗到新冠藥概念帶來的甜頭之后，老牌藥企海辰藥業(yè)(300584)又將目光投向最近大火的新能源。
日前，海辰藥業(yè)公告披露，擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金總額不超過4億元，用于海辰藥業(yè)肥東固體制劑建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)5000噸鋰電池電解液添加劑及150噸抗新冠原料藥關(guān)鍵中間體建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)及藥品研發(fā)項(xiàng)目。
與此前新冠藥概念帶來的大漲行情不同，此次二級(jí)市場反應(yīng)平平。6月13日，海辰藥業(yè)收于31.47元，單日漲幅3.38%。
入局新能源卻被疑蹭概念
此次定增，海辰藥業(yè)擬募資不超過4億元，其中1.8億元用于固體制劑建設(shè)項(xiàng)目，1.5億元用于年產(chǎn)5000噸鋰電池電解液添加劑及150噸抗新冠原料藥關(guān)鍵中間體建設(shè)項(xiàng)目(以下簡稱電解液添加劑及新冠藥中間體項(xiàng)目)，7000萬元用于研發(fā)中心建設(shè)及藥品研發(fā)項(xiàng)目。
電解液添加劑及新冠藥中間體項(xiàng)目總投資額為2.71億元，海辰藥業(yè)表示，該項(xiàng)目的實(shí)施旨在抓住當(dāng)下新能源電池領(lǐng)域及抗新冠口服藥領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，募投項(xiàng)目實(shí)施后，將為公司開拓新的業(yè)務(wù)條線，為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績?cè)隽俊?/p>
不過，對(duì)于海辰藥業(yè)的上述說法，投資者并不買賬，甚至有投資者認(rèn)為其在“蹭概念”。
電解液主要由電解質(zhì)、溶劑和添加劑三部分材料配比而成，添加劑在電解液中的質(zhì)量占比約為5%，但卻是對(duì)電解液產(chǎn)品性能和產(chǎn)能釋放產(chǎn)生重大影響的核心原料。
在全球碳中和浪潮下，各國均提出新能源車發(fā)展目標(biāo)。2020年第四季度以來，新能源汽車市場需求快速增長，帶動(dòng)鋰電池出貨大幅增長，進(jìn)而對(duì)電解液添加劑產(chǎn)生強(qiáng)勁需求。下游市場需求旺盛疊加上游供應(yīng)緊張，供需錯(cuò)配導(dǎo)致VC價(jià)格在2021年一路攀升。
盡管海辰藥業(yè)接受其他媒體采訪時(shí)表示，鋰電池電解液添加劑屬于化工產(chǎn)品，公司一直有化工方面的人才積累，在技術(shù)方面公司有一定的積累。
不過，要成為合格的電解液添加劑供應(yīng)商并不容易。
一位長期從事化藥研發(fā)、生產(chǎn)的業(yè)內(nèi)人士告訴和訊財(cái)經(jīng)，化藥的技術(shù)人員轉(zhuǎn)做電解液是沒有問題的，但是設(shè)備差別較大，若要轉(zhuǎn)做電解液，可能需要更換大量設(shè)備、生產(chǎn)線。
一位從事新能源電池研發(fā)的人士介紹到，目前常用的電解液添加劑主要有碳酸亞乙烯酯(VC)、氟代碳酸乙烯酯(FEC)和亞硫酸丙烯酯(PS)和DTD等，其中VC是應(yīng)用最為廣泛的一種。
該人士表示，盡管VC的制備方法相對(duì)公開，但VC屬于精細(xì)化工產(chǎn)品，在生產(chǎn)過程中使用氯氣、三乙胺等易燃易爆且有毒氣體，在生產(chǎn)建設(shè)方面有著嚴(yán)苛的環(huán)評(píng)以及高難度的環(huán)保工程設(shè)計(jì)要求，生產(chǎn)難度較大、建設(shè)周期漫長。此外，VC的檢測認(rèn)證期比較長，產(chǎn)品要經(jīng)過電解液廠家和電池企業(yè)嚴(yán)苛的小試、中試等測試才能確定批量供貨，所需時(shí)間多在半年以上，周期較長。
在可行性研究報(bào)告中，海辰藥業(yè)卻未對(duì)技術(shù)、人員、生產(chǎn)能力、相關(guān)資質(zhì)進(jìn)行論證，也未對(duì)鋰電池電解液添加劑如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行具體論證。
就技術(shù)、設(shè)備采購、生產(chǎn)資質(zhì)等系列問題，截至發(fā)稿，海辰藥業(yè)并未予以回應(yīng)。
曾靠新冠藥概念股價(jià)暴漲
此前，海辰藥業(yè)曾因沾上新冠藥物概念，股價(jià)一度飛漲。(和訊財(cái)經(jīng)此前報(bào)道)
因搭上新冠藥概念快車，海辰藥業(yè)股價(jià)自今年1月11日頻繁漲停。2月21日，海辰藥業(yè)披露公告表示，控股子公司取得年產(chǎn)100噸抗新冠藥奈瑪特韋原料藥及其關(guān)鍵中間體建設(shè)項(xiàng)目備案，其股價(jià)更是連連漲停。
3月17日，海辰藥業(yè)股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到87.15元。1月11日開盤至3月17日最高點(diǎn)，海辰藥業(yè)累計(jì)漲幅高達(dá)319.19%。
根據(jù)海辰藥業(yè)對(duì)深交所的問詢函回復(fù)，海辰藥業(yè)研究的奈瑪特韋原料藥和制劑并未收到輝瑞授權(quán)，存在無法繼續(xù)研發(fā)及申報(bào)原料藥、無法繼續(xù)進(jìn)行制劑研發(fā)、無法形成銷售、上市銷售被追溯侵權(quán)責(zé)任等由專利侵權(quán)導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。
此外，海辰藥業(yè)要擴(kuò)充產(chǎn)能的SM2產(chǎn)品屬于醫(yī)藥化工產(chǎn)品，無化合物專利，市場競爭充分，非海辰藥業(yè)獨(dú)家生產(chǎn)。而且，海辰藥業(yè)SM2中間體產(chǎn)品僅通過貿(mào)易商向非法規(guī)市場銷售，無終端固定客戶。
3月下旬開始，海辰藥業(yè)股價(jià)連續(xù)跳水，不到3個(gè)月的時(shí)間便被打回原形。6月以來，海辰藥業(yè)一直在29元至35元之間波動(dòng)。6月27日，海辰藥業(yè)收于31.86元，總市值約38億元。
集采持續(xù)影響業(yè)績
不管是蹭熱度，還是業(yè)績新增量，海辰藥業(yè)都不得不面臨主業(yè)不振、業(yè)績惡化帶來的壓力。
數(shù)據(jù)顯示，2021年，海辰藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營收5.78億元，同比下滑18.12%，較2019年?duì)I收下滑37.51%;實(shí)現(xiàn)凈利潤2.86億元，同比增長417.61%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2405.17萬元，同比減少54.66%，較2019年扣非凈利潤下滑74.64%。
對(duì)于營收、扣非凈利潤大幅下滑原因，海辰藥業(yè)表示，主要受地區(qū)帶量采購、臨床實(shí)用限制等因素影響，公司產(chǎn)品銷量有一定幅度的下降。
今年一季度，海辰藥業(yè)業(yè)績持續(xù)惡化。本報(bào)告期，營收同比減少7.15%，凈利潤同比減少6.58%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流出4013.65萬元，較去年同期較少321%。
在一季報(bào)中，海辰藥業(yè)再次表示，受醫(yī)保報(bào)銷范圍受限、國家集采、省級(jí)聯(lián)盟集采等影響，部分制劑品種銷量及價(jià)格下滑，多個(gè)制劑產(chǎn)品銷售額大幅下滑。
